揭秘MicroStrategy：斥资4亿美元收购比特币的上市公司

如果一家上市公司投资比特币，这对股价是好是坏？

今年8月，传统行业巨头MicroStrategy Inc.（以下简称MicroStrategy）突然宣布将采用新的财政储备政策，将继续以比特币作为主要财政储备资产。 在接下来的一个月里，MicroStrategy 说到做到，花费近 4 亿美元购买了约 38,250 个比特币。

这一消息淹没在币圈DeFi的繁荣之中。 大家似乎都不知道，这是全球第一家公开宣布将使用比特币作为资产配置的上市公司。

更奇怪的是，该公司似乎与比特币没有任何关系。 在网上搜索MicroStrategy和Bitcoin的关键词，之前看不到两者有什么联系； 在创始人 Michael J. Saylor 过去的推文中，几乎没有与比特币相关的演讲。

这家成立于 1989 年的科技公司是如何成为比特币大军中的猛将？

从空军到创业

1965 年 2 月，MichaelJ. 赛勒（MichaelJ.Saylor）出生于美国林肯市的一个空军家庭。 他的父亲是空军的首席军士长。 在家人的影响下，迈克尔也开始走上了空军之路。

18岁那年，获得空军ROTC奖学金的塞勒进入麻省理工学院学习。 几年后，泰勒以航空航天和计算机科学双学位毕业。 不过由于身体原因，空军并没有成为Sailor的最终归宿。

迈克尔·J·塞勒

1988 年，24 岁的塞勒成为杜邦公司的内部顾问，在那里他花了将近两年的时间帮助杜邦公司开发了一个计算机模型，杜邦公司用它来预测市场变化和公司成长状况。

杜邦现在是世界上第二大美国化学公司。 杜邦公司成立于1802年，在第一次世界大战期间做军火生意，积累了大量资金。 2015年，杜邦化学与陶氏化学合并，新公司命名为陶氏杜邦（DowDuPont），成为仅次于巴斯夫（BASF）的全球第二大化工公司。 现在杜邦的业务范围非常广泛，涉及食品、保健、服装、家居、建筑、电子、交通等众多领域。

在开发模型的过程中，塞勒发现了一个商机：市场上似乎缺乏专业的工具和数据分析公司，可以帮助企业自己进行商业研究和市场预测。 于是在帮助杜邦开发模型的同时，这位雄心勃勃的年轻人决定自己创业，他说服了老老板杜邦给他25万美元的资金支持。

成立MicroStrategy

1989 年，MicroStrategy 在其老东家的资助和麻省理工学院同学的支持下成立。 探索市场后，MicroStrategy 找到了一个关键客户：麦当劳。

麦当劳希望MicroStrategy开发一个应用程序，可以用来分析麦当劳各种促销活动的效率，并给出了1000万美元的报价。 这个方案带来的好处和效果是出乎意料的，甚至是双赢的：麦当劳发现了食客的喜好，对于第二方MicroStrategy来说，也探索出了一个新的to B方向。

正是与麦当劳的合作，让塞勒意识到企业数据的市场潜力巨大。 企业可以通过自己开发的智能商务软件，利用数据分析业务，做出最优决策。

此后，推出to B智能商业软件业务的MicroStrategy在创业路上越走越顺。 从 1994 年到 1997 年，MicroStrategy 的收入每年都翻一番。

著名的内衣品牌“维多利亚的秘密（Victoria's Secret）”也是MicroStrategy的客户之一。 通过数据挖掘和分析，MicroStrategy 帮助 Victoria's Secret 发现了美国女性在内衣选择上的偏好：纽约女性更喜欢购买黑色内衣，而美国中西部的女性则倾向于购买较大的内衣尺码。 帮助维多利亚的秘密节省库存成本并增加销售额。

1990 年代后期，MicroStrategy 在一直信奉“居安思危”理论的塞勒的领导下继续扩张。 塞勒认为，MicroStrategy 不是数据挖掘软件的销售商，而是“情报”的提供者，就像比尔·盖茨在微软的使命，不仅仅是让微软卖一堆个人电脑用的软件，它的最终目标是每个桌面有一台计算机。

找到了核心业务的 MicroStrategy 正走在正确的轨道上。 1998 年 6 月，即公司成立九年后，MicroStrategy 以每股 12 美元的价格首次公开发行 400 万股股票，开启了 IPO 之路。 首日交易，股价翻倍。

在 IPO 时，Saylor 保留了公司 73.1% 的股份（联合创始人 Banal 持有另外 12%）。 赛勒超高的持股比例，也是源于他对公司的强烈控制欲。 他不愿将任何所有权股份提供给外部投资者，尤其是风险资本家，他曾公开表示讨厌这些投资者。 他担心风险资本家或其他大投资者会“淡化公司的愿景”。

在纳斯达克钟声敲响后的几个月内，塞勒的新公司 MicroStrategy Inc. 的市值超过了他的前雇主、拥有 198 年历史的杜邦公司。 随着股价的飙升比特币上市公司，塞勒的身家达到了70亿美元。 在《华盛顿杂志》眼中，他已经是华盛顿特区最富有的人之一。

但谁也没想到，上市成了MicroStrategy最后的高光时刻。

改变世界的人

上市后不久，MicroStrategy 就因涉嫌伪造收入数据而受到美国证券交易委员会的调查。 MicroStrategy 随后承认其 1999 年的收入比之前公布的少了 25%，实际上 1999 年就处于亏损状态。

就像瑞幸一样，数据相差如此之大，对一家上市公司来说几乎是毁灭性的打击。 消息迅速发酵，MicroStrategy 股价暴跌 62%。 赛勒一天就损失了 60 亿美元。

上市以来MicroStrategy股价走势图

但 SEC 事件似乎并未对 Saylor 产生任何影响，他也不在乎数十亿美元蒸发了。 他坚称他的公司没有做错任何事，并且用他自己的话说，他认为自己正在改变世界。

他将自己比作托马斯·爱迪生、亨利·福特、安德鲁·卡内基和约翰·D·洛克菲勒。 当你忙于改变世界时，谁会在乎损失数十亿美元？ “我从未见过有人如此痴迷于改变世界，”MicroStrategy 发言人马克比斯诺谈到泰勒时说。

节奏注：Mark Bisnow，众议员John Anderson和参议员Robert J. Dole的前助手，1998年4月被Saylor聘为他的私人公关，也就是正式的幕僚长。 用塞勒的话来说，比斯诺的使命是“让我站在合适的人面前”。

但不是每个人都能成为爱迪生。

从2000年到2020年，MicroStrategy虽然还在坚持推出新一代的产品和服务，但也销售部分产品和服务。 但并没有出现令华尔街称赞的新突破。 2000年12月29日，MicroStrategy的股价在达到惊人的3330美元之后，开始暴跌。 在随后的 20 年里，MicroStrategy 的股价很少回到 200 美元的水平。

2014年，MicroStrategy决心重组。 2014年10月，MicroStrategy解雇了770名员工，相当于员工总数的20%。 同年11月，塞勒将年薪从87.5万减至1美元，并取消分红。

但这并不能改变MicroStrategy的颓势。 塞勒的推特互动十分惨淡，评论和点赞数几乎达不到两位数。 他不再是当年被各大杂志和公司青睐的顶尖企业家。

做出改变，投资比特币

2020 年 8 月 6 日，MicroStrategy 突然宣布对财政储备做出调整：计划将 2.5 亿美元投资于“另类投资或资产”。 这种替代资产包括比特币。

8 月 11 日，在消息传出不到一周后，MicroStrategy 说它已经购买了价值 2.5 亿美元的比特币。 有趣的是，消息发出后，MicroStrategy 的股价也小幅上涨，从 124 美元上涨至 137 美元。

9 月 15 日，Seiler 证实 MicroStrategy 在前一天（9 月 14 日）完成了另一笔 16,796 BTC 的收购比特币上市公司，价值 1.75 亿美元。 9月15日至16日，Microstrategy股价连续两天上涨，最高触及174.9美元，为2017年7月以来的最高价。

这两笔交易总计约 4 亿美元。 MicroStrategy 投资比特币的原因也很简单。 他们认为比特币是一种“比现金更好”的“可靠的价值储存手段”。

Thaler在投资方面最终想要的是要么损失一半的投资，要么增加10倍。 这种投资理念有点类似于2012年购买亚马逊或苹果股票。也俗称风险不对称。

Thaler 观察到，在过去十年中，投资界的成功策略之一就是找到一个“数字主导的网络”。 例如，Apple 将移动通信数字化。 亚马逊将商业数字化。 Google 将收集信息的过程数字化。

善于思考的塞勒发现，所有能增加10倍的机会都有一个共同点，那就是：

1、已实现市值超过1000亿美元；

2. 当规模是下一个最大竞争对手的十倍时。

放眼市场，比特币是最合适的。 比特币是占主导地位的数字网络的货币，其规模是任何潜在的价值存储加密货币（不包括 ETH）的 10 倍以上，因此比特币完全符合 Thaler 所说的投资。

我们不知道这是否是 MicroStrategy 创始人塞勒“改变世界”的最新举措。

但这么大的一笔交易，确实成功引起了加密界的关注。 沉淀了20年的MicroStrategy是否准备好依靠比特币来打一场漂亮的翻身仗，我们不得而知。

自从公司宣布大规模收购比特币后，MicroStrategyy 创始人 Saylor 立即收获了一批加密粉丝，行业大咖也关注他的账号进行互动，包括 FTX 联合创始人 SBF、Morgan Creek Digital Anthony Multicoin Capital 联合创始人 Pompliano、Multicoin Capital 执行董事 Mable Jiang、Block.on 联合创始人 Brendan Blumer (BB) 等，推文互动量也大幅增加。

比特币的共识魔力开始在塞勒身上生效，他本人曾在推特上公开称赞“比特币以真理之火为食，在加密领域的支持下呈指数级增长，变得更聪明、更快、更强大”。

MicroStrategy及其创始人Seiler对比特币的认可，只是加密市场向传统市场渗透的一个缩影。 2019年以来，多家传统市场公司宣布与加密公司合作，甚至直接购买比特币作为资产配置。

不过，根据MicroStrategy近20年的发展，也有不少质疑者认为MicroStrategy是“炒作”。 毕竟自从互联网泡沫破灭后，MicroStrategy的股价就一直处于下跌趋势，而就在公司宣布投资比特币后，股价又异常上涨。 这家在传统市场默默无闻多年的公司，一下子跳上了媒体的头条。 其创始人Sailor的推特账号也从一个只有几十条回复和点赞的小博主变成了16万粉丝。 ，一个评论过千的推特大V。

之前的主流观点多集中在传统企业对加密市场的推动和帮助上，但现在或许是时候反过来想一想了。 是传统市场公司给加密货币市场带来了更多的经济利益和潜力，还是加密市场反而激活了那些老牌公司？返回搜狐查看更多